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提高金融结构与经济结构匹配度

　　祝惠春

　　近日发布的《中共中央国务院关于营造更好发展环境 支持民营企业改革发展的意见》提出，进一步提高金融结构与经济结构匹配度。

　　金融更好服务实体经济是有效防范金融风险、促进自身健康发展的治本之策。近年来，尽管围绕民营企业的金融服务不断提升，但民营企业尤其是中小微企业在贷款、发债等融资领域仍然存在障碍。如何让更多中小微民企享受到在金融市场融资、并购、资源配置方面的支持，探索用市场化办法解决民营企业融资难问题，显得尤为重要。其中，进一步提高金融结构与经济结构匹配度十分关键。

　　改革开放以来，以民营中小企业为主体的轻资产重知识部门，逐渐在经济增长中扮演越来越重要的角色。不过，在经济结构升级的同时，金融结构却未同步升级。比如，轻资产重知识部门融资需求旺盛，但缺乏有效抵押物。金融机构信贷产品还是以抵押、担保为主，针对民营企业实际开发的信贷服务产品较少。在直接融资领域，存在金融为民营企业输血功能不强问题，一欠广度，覆盖面窄；二欠力度，满足率较低。这种脱节和不匹配，是民营企业特别是中小民企与金融服务对接难的主要症结之一。

　　经济步入新常态，需要建立一个更加开放包容的竞争性金融体系，以支持实体经济发现和培育新的增长动力。要在思想上破除“规模论”，对民企和国企一视同仁。在此基础上，着力调整和优化金融结构，使之与转型升级的经济结构相匹配，让更多流动性的活水流入民营企业。

　　从间接融资方面看，要健全银行业金融机构服务民营企业体系，支持发展以中小微民营企业为主要服务对象的中小金融机构。具体看，国有大型银行可进一步运用大数据、云计算和区块链等技术，加强普惠金融事业部建设，加大小微企业专营机制建设力度。城市商业银行要坚决回归服务当地经济发展、服务小微企业、服务社区居民的业务本源，创新经营机制和服务模式，提高精准服务、灵活服务能力。农村商业银行要扎根农村，与政策性金融体系协调配合，积极探索与地区差异特征相适应的“三农”金融服务体系等。此外，要健全授信尽职免责机制，在内部绩效考核制度中落实对小微企业贷款不良容忍的监管政策，积极探索建立为优质民营企业增信的新机制。

　　从直接融资角度看，要大力发展多层次资本市场，提高股权融资比重。一方面，要修改完善证券法，推广注册制，提高民营企业首发上市和再融资审核效率，积极鼓励符合条件的民营企业在科创板上市，深化创业板、新三板改革，支持服务民营企业的区域性股权市场建设，让更多难以获得银行贷款而发展前景好、符合“新产业新业态新模式”方向的民营创新型企业，通过股市融资得到资金活水。另一方面，要大力发展债券市场，发展民营企业债券融资支持工具，以市场化方式增信支持民营企业融资。

　　当然，在金融结构调整和优化过程中，风险管控也要到位。一是加大风险识别、防范、管控，重点防范民营企业偏离主业、过度扩张、高杠杆经营等风险行为。二是深化联合授信试点，利用大数据等新技术，对民营企业经营管理风险及时预警提示。三是健全民营企业失信惩戒机制。随着金融结构和经济结构匹配度提升，必将有更多的资本活水灌溉民企，壮大实体经济。