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资本市场“深改”为长远发展蓄力

　　祝惠春

　　2019年以来，在外部不稳定不确定因素明显增多的情况下，我国资本市场保持住了“稳”，并在全面深化改革方面取得了“进”。当前到未来几年，是全面深化资本市场改革的重要窗口期,要加大资本市场对符合国家战略和产业政策方向相关领域的支持力度，提升金融支持实体经济的能力。当然，还要时刻绷紧防范化解系统性金融风险之弦，积极有效应对各类风险挑战，办好资本市场自己的事。

　　近日来，在“北向资金”大举买入A股的同时，RQFII中的A股ETF也出现大额资金申购，外资正在用真金白银向中国经济的良好未来投票。

　　2019年以来，在外部不稳定不确定因素明显增多的情况下，我国资本市场保持住了“稳”，并在全面深化改革方面取得了“进”。科创板平稳推出，注册制试点，对外开放大提速，“资本市场全面深化改革12条”发布……一系列措施有效稳定了市场预期，也为经济稳定增长和结构调整提供了有力支撑。可以说，2019年的资本市场改革政策亮点在于“系统化”“市场化”及加大开放。

　　前不久举行的中央经济工作会议对2020年资本市场改革提出了明确的目标任务：“完善资本市场基础制度，提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板改革。”这些要求体现了经济运行新的阶段性特征和要求，为下一步资本市场全面深化改革提供了根本遵循。

　　当前到未来几年，是全面深化资本市场改革的重要窗口期。这是一场基础性、深入性、长期性的改革攻坚战，将为我国资本市场长远健康发展夯基垒台，积蓄力量。我国资本市场发展已走到了深化金融供给侧结构性改革的关键期。要坚持稳中求进工作总基调，坚定不移贯彻新发展理念，在国务院金融委统一指挥协调下，紧扣深化金融供给侧结构性改革主线，加强资本市场基础制度建设，加快推进资本市场全面深化改革落实落地，努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

　　首先，应抓紧研究资本市场基础制度的内涵、外延以及改革的思路举措，努力构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，不断提升资本市场治理能力。唯有全面深化改革，才能释放改革红利，完善市场稳定运行的内生机制，为市场健康发展提供可持续动力。

　　其次，应坚守科创板定位，加快推进创业板改革并试点注册制，深化新三板改革。科创板试点注册制，是在发行、交易、信息披露、退市等各个环节开展制度创新，尤其要抓住注册制这个“牛鼻子”，发挥科创板改革试验田作用，形成可复制可推广的经验，系统推进资本市场基础制度改革。

　　此外，还要综合施策提高上市公司质量，完善推动上市公司做优做强的制度安排，畅通多元化退市渠道，更好发挥资本市场“晴雨表”功能。

　　采取这些措施的目的，是要加大资本市场对符合国家战略和产业政策方向相关领域的支持力度，提升金融支持实体经济的能力。在加强融资端改革的同时，还应在投资端采取更多措施，推动完善中长期资金入市的制度安排，优化投资者合法权益保护的制度体系，做好投资端和融资端的平衡，畅通投资者分享经济发展红利的主渠道，让资本市场更有效地发挥国民财富管理平台的作用。

　　当然，还要时刻绷紧防范化解系统性金融风险之弦。按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的原则，强化对股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险的防范化解，努力维护资本市场平稳运行。同时，要积极有效应对各类风险挑战，办好资本市场自己的事，坚定推进资本市场对内对外双向开放，加强开放条件下的监管能力建设，确保“放得开、看得清、管得住”。